入场信号脆弱，继续观望

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　　随着两会依次的闭幕，很多问题也都明朗起来了，在管理层答中外记者见面会上，就有记者问到了我国货币政策，以及人民币升值的问题。管理层对此给出了明确的答复，首先，人民币的币值没有低估。让我们看一组数据，去年我们统计了37个国家对中国的出口情况，其中有16个国家对中国的出口是增长的，甚至一些国家对我国出口是创出历史新高。其二，在国际金融危机爆发和蔓延期间，人民币汇率保持基本稳定对世界经济复苏作出了重要贡献。2008年7月到2009年2月，也就是世界经济极为困难的时期，人民币实际有效汇率升值14.5%。在这个期间，2009年，我们的外贸出口下降了16%，但是进口只降低了11%，顺差减少了1020亿美元。
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A股有望跌出一片空间

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　　近期，A股一直在弱势调整中，其实反观一下全球其他股市，也都是这样一种弱势下行横盘的状态，同样走势的背后，实际上蕴涵着一个同样的问题，经济基本面存在的重要矛盾，即退出政策，与经济倒退的矛盾。随着全球经济复苏的画面越来越清晰，政策退出的预期越来越强。2010年，预计全球经济增长将达到4%。但是，不同经济体的恢复速度有所不同，发达经济体的复苏较以往放缓，新兴经济体速度更快。英国、日本，则还在全力应对危机，提出了到2012年都保持低利率环境；澳大利亚、巴西、挪威等国率先退出，已经加息了2～3次。政策退出的预期越来越强，如果过早退出，必然加重市场对经济倒退风险的担忧。从希腊债务危机可以看出，欧美经济的复苏还是非常脆弱。
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大变革蕴涵大行情

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　　市场在过了一波赚钱黄金期后，进入到了获利间歇期。本周是经济数据公布周，数据显示我国经济发展势头较好，但其中也有一些引诱，在玉名解读中总结了三项压力，这些给管理层操作施加了较大的压力，CPI的超预期增长，使得通胀压力变得紧迫；信贷数量继续快速增长，与大量到期资金一起配合，央行对冲压力大；人民币升值预期下，外汇占款增长迅速，这三大压力将促使管理层在近期内需要有所动作——加大回笼力度、提高准备金率，或直接加息。而这样行为影响较大的就是对于概念股的炒作，投资者都认为个股有了概念就会涨，但实际上“概念”本身并不会涨，很多熊股一样概念聚集，真正的力量还是资金的推动。
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调整思路，提高收益

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　　近期投资者热议的话题之一，就是基金经理的频繁变动，春节前后短短2周时间内就有20多只基金变更了基金经理，有7成左右是相互交替，剩下新增基金经理和旧基金经理辞职各占一半，其中不乏业内大腕离开，那么这样的变动会给投资者、给股市带来哪些影响呢。首先，基金经理是一只基金的“灵魂”，基金投资方向、投资品种的选择，包括收益的掌控，全都依靠基金经理及其团队的运作，如果一只基金频繁更换基金经理，那么往往说明其业绩不够理想，投资思路需要进行调整。当投资策略能够得到市场认证时，就是保持、完善，这个大家看近几年王亚伟的表现，旗下基金持续保持在基金前三名中，就是很好的例证。
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二次探底，静待下周时间之窗

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　　股指继续如期弱势调整中。消息面，2010年2月末，广义货币供应量(M2)余额为63.6万亿元，同比增长25.52%，增幅比上月末低0.56个百分点；狭义货币供应量(M1)余额为22.43万亿元，同比增长34.99%，增幅比上月末低3.97个百分点。当月累计净投放现金2107亿元，同比多投放8048亿元。而大家最为关心的还是贷款，2人民币贷款增加7001亿元，同比少增3714亿元。分部门看，居民户贷款增加1994亿元，同比多增1554亿元；非金融性公司及其他部门贷款增加5075亿元，同比少增5200亿元。总体来看，居民贷款依然是增长的主力，而在监管和调控之下，其余贷款在逐步降低，回归平稳。
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